近日，人民幣匯率走勢(shì)強(qiáng)勁，離岸、在岸人民幣對(duì)美元匯率接連創(chuàng)出新高。24日，俄羅斯對(duì)烏克蘭展開軍事行動(dòng)，全球避險(xiǎn)情緒加重。人民幣匯率走勢(shì)是否會(huì)受到影響，后續(xù)是否會(huì)繼續(xù)升值？

人民幣匯率創(chuàng)四年來新高

今年以來，在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率延續(xù)上一年波動(dòng)上行走勢(shì)，近日則迎來更強(qiáng)一波上漲。

外匯市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，2月24日，在岸人民幣對(duì)美元匯率最高觸及6.3095，站上6.3大關(guān)，離岸人民幣對(duì)美元匯率最高達(dá)到6.3016，均創(chuàng)2018年4月份以來新高。2月24日午后，俄烏沖突升級(jí)消息傳來，在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率小幅下挫，收盤分別報(bào)6.3283和6.3229。

2月25日，人民幣繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)。截至發(fā)稿，在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率最高觸及6.3123和6.3057，即將進(jìn)入6.2區(qū)間。

人民幣為何近期出現(xiàn)升值？中國(guó)銀行研究院研究員范若瀅對(duì)中新經(jīng)緯分析稱，人民幣匯率持續(xù)走強(qiáng)，主要有三方面因素支撐：第一，中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體表現(xiàn)較為穩(wěn)定，增強(qiáng)了外資信心；第二，中國(guó)外貿(mào)持續(xù)強(qiáng)勁，國(guó)際收支順差擴(kuò)大；第三，中國(guó)金融市場(chǎng)加大對(duì)外開放，人民幣資產(chǎn)對(duì)外吸引力不斷增強(qiáng)。

中國(guó)外匯投資研究院獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家譚雅玲分析指出，人民幣升值首先與國(guó)內(nèi)冬奧會(huì)、國(guó)際支付使用率上升有著重要關(guān)系；其次，美國(guó)股市、歐洲股市暴跌，資金短期進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的現(xiàn)象比較明顯，尤其是進(jìn)入中國(guó)的債券市場(chǎng)，從而帶動(dòng)人民幣的升值。

中國(guó)銀行研究院高級(jí)研究員王有鑫在研報(bào)中指出，近期隨著俄烏沖突加劇，國(guó)際外匯市場(chǎng)波動(dòng)有所加大，人民幣資產(chǎn)兼具流動(dòng)性、安全性和盈利性，受到避險(xiǎn)資金青睞。另外，境外資本對(duì)人民幣股權(quán)和債權(quán)等資產(chǎn)配置規(guī)模不斷增加，瑞信、高盛、匯豐等國(guó)際機(jī)構(gòu)不斷唱多人民幣資產(chǎn)，人民幣在國(guó)際儲(chǔ)備和跨境支付中的使用份額不斷增加，國(guó)際資本對(duì)人民幣認(rèn)可度持續(xù)提升。

人民幣后期表現(xiàn)如何？

2021年9月以來，人民幣匯率和美元指數(shù)開始出現(xiàn)顯著背離，走出了美元強(qiáng)、人民幣更強(qiáng)的行情。2021年12月，央行宣布，自2021年12月15日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)。

彼時(shí)，中信證券指出，此次央行在人民幣快速升值后果斷出手，進(jìn)一步釋放了政策層將繼續(xù)加強(qiáng)匯率預(yù)期管理的信號(hào)。

人民幣匯率未來怎么走？譚雅玲認(rèn)為，如果市場(chǎng)環(huán)境相對(duì)安逸，人民幣后期表現(xiàn)預(yù)計(jì)如常。美元指數(shù)偏升值，短期內(nèi)對(duì)人民幣升值的壓力較小，目前來看美元的避險(xiǎn)情緒更高。近來，石油、黃金都在上漲，所以美元資產(chǎn)、美元匯率，包括美國(guó)股市上漲的可能性較大。

在范若瀅看來，俄烏沖突升級(jí)給全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來負(fù)面影響，未來不確定性上升，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒高漲導(dǎo)致資金加速流向美債等避險(xiǎn)資產(chǎn)，推動(dòng)美元升值，給新興市場(chǎng)貨幣帶來一定的貶值壓力。

范若瀅進(jìn)一步指出，近年來，人民幣資產(chǎn)的避險(xiǎn)屬性不斷增強(qiáng)，俄烏沖突可能給人民幣帶來的影響不會(huì)太大，但短期內(nèi)人民幣可能還存在走強(qiáng)的空間。

展望后市，范若瀅強(qiáng)調(diào)，還需要高度關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策收緊的節(jié)奏以及中美利差的變化，可能會(huì)給人民幣帶來一定的貶值壓力。

外貿(mào)企業(yè)應(yīng)提高匯率避險(xiǎn)意識(shí)

市場(chǎng)普遍認(rèn)為，人民幣短期內(nèi)仍存在升值壓力。范若瀅指出，這可能削弱中國(guó)出口優(yōu)勢(shì)，壓縮中國(guó)外貿(mào)企業(yè)的利潤(rùn)空間。

“人民幣升值對(duì)出口外貿(mào)企業(yè)來說是一個(gè)不利因素。”譚雅玲談到，中國(guó)是出口外貿(mào)強(qiáng)國(guó)，對(duì)出口外貿(mào)企業(yè)來說，人民幣升值意味著賺回的美元所兌換的人民幣減少。

對(duì)進(jìn)口企業(yè)而言，譚雅玲指出，人民幣升值對(duì)進(jìn)口購(gòu)匯比較有利，但是原材料價(jià)格、商品價(jià)格不斷上漲，又抵消了購(gòu)匯的優(yōu)越條件。她認(rèn)為，人民幣升值，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、對(duì)進(jìn)出口外貿(mào)企業(yè)來說都是不利因素，總體來說弊大于利。

不過，她提到，外貿(mào)企業(yè)在經(jīng)歷去年人民幣較大升值的考驗(yàn)后，中長(zhǎng)期的計(jì)劃措施和應(yīng)對(duì)措施也不斷成熟起來。

中國(guó)商務(wù)部新聞發(fā)言人高峰在24日舉行的例行記者會(huì)上表示，匯率變化對(duì)中國(guó)的外經(jīng)貿(mào)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)具有多維度影響，關(guān)系到議價(jià)能力、成本效益等多個(gè)方面。

高峰表示，近年來，人民幣匯率雙向波動(dòng)幅度加大，商務(wù)部會(huì)同相關(guān)部門多措并舉，以幫助企業(yè)切實(shí)提高匯率避險(xiǎn)意識(shí)和能力。他提到，根據(jù)國(guó)家外匯管理局統(tǒng)計(jì)，2021年企業(yè)套保比率同比上升4.6個(gè)百分點(diǎn)，顯示企業(yè)匯率避險(xiǎn)意識(shí)正在逐步增強(qiáng)。