近一個(gè)月以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)反彈幅度一馬當(dāng)先。部分公募機(jī)構(gòu)的投資視野，重新納入中小市值品種與次新股，試圖挖掘一度被忽視的細(xì)分領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)。
中小盤成長(zhǎng)股迎投資機(jī)遇
近期A股市場(chǎng)出現(xiàn)明顯的風(fēng)格轉(zhuǎn)換，連續(xù)上漲的核心資產(chǎn)出現(xiàn)了回調(diào)，而沉寂一時(shí)的中小市值股票集體上漲。雖然近兩年市場(chǎng)風(fēng)格偏向大盤股，但整體來(lái)看，中小市值股票在數(shù)量上占據(jù)優(yōu)勢(shì)。近期，成長(zhǎng)風(fēng)格再度受到市場(chǎng)認(rèn)可。3月25日至4月28日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)反彈約15%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)同期其余主流指數(shù)的漲幅。
景順長(zhǎng)城景驪成長(zhǎng)混合擬任基金經(jīng)理李孟海表示，伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型加速，一大批細(xì)分行業(yè)的中小市值龍頭企業(yè)具有廣闊的成長(zhǎng)空間，配置價(jià)值突出。在選股上，李孟海表示，重點(diǎn)關(guān)注處于行業(yè)成長(zhǎng)前期、市場(chǎng)挖掘不充分和處于行業(yè)成長(zhǎng)期、估值合理以及行業(yè)和公司基本面出現(xiàn)拐點(diǎn)的公司。
華南一位公募基金經(jīng)理指出，從2020年下半年開始，市場(chǎng)分化比較嚴(yán)重，“一九效應(yīng)”明顯。上漲更多的是千億級(jí)大公司，中小市值股調(diào)整相對(duì)明顯。整個(gè)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)化趨勢(shì)不可逆，長(zhǎng)期而言，大公司或許存在一定估值溢價(jià)。但一些中小市值與次新股的機(jī)會(huì)值得關(guān)注，因?yàn)檫@是此前市場(chǎng)相對(duì)較忽視的領(lǐng)域，存在很多沒(méi)有被挖掘的投資機(jī)會(huì)。
對(duì)于中小市值公司的投資機(jī)會(huì)，李孟海認(rèn)為，大盤股占優(yōu)風(fēng)格已經(jīng)持續(xù)了近五年，而小盤股經(jīng)歷較長(zhǎng)時(shí)期的調(diào)整后，基本面已經(jīng)發(fā)生了一些變化。2021年春節(jié)后市場(chǎng)調(diào)整過(guò)程中，核心資產(chǎn)走弱，市場(chǎng)開始嘗試新的風(fēng)格，小盤股無(wú)論是從業(yè)績(jī)還是整體估值來(lái)看，均具有優(yōu)勢(shì)。
博時(shí)基金首席宏觀策略分析師魏鳳春表示，近期A股市場(chǎng)反彈，長(zhǎng)期邏輯不變，應(yīng)在結(jié)構(gòu)挖掘上多下功夫，資金向中小市值品種遷徙的進(jìn)程尚未完結(jié)。
關(guān)注景氣改善行業(yè)
魏鳳春表示，此前機(jī)構(gòu)配置處于低位，景氣改善且估值安全墊高的行業(yè)更值得關(guān)注，等待景氣趨勢(shì)催化的電子制造、計(jì)算機(jī)、汽車零部件等行業(yè)也可納入觀察池。
摩根士丹利華鑫基金表示，重點(diǎn)行業(yè)方面，一是關(guān)注防御性較好，前期調(diào)整較多且基本面向好的有色、化工、銀行;二是關(guān)注高景氣度行業(yè)，如疫苗、半導(dǎo)體。此外，臨近傳統(tǒng)假期，還可關(guān)注服務(wù)業(yè)，如航空、酒店、餐飲等。
前海聯(lián)合基金表示，智能制造戰(zhàn)略推進(jìn)背景下科技研發(fā)創(chuàng)新投入有望持續(xù)加大，高端制造、信息技術(shù)、5G應(yīng)用如車聯(lián)網(wǎng)、半導(dǎo)體等領(lǐng)域有望進(jìn)入左側(cè)布局期。另外，有持續(xù)漲價(jià)能力的長(zhǎng)期消費(fèi)服務(wù)及國(guó)產(chǎn)品牌有望迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇，如醫(yī)美、化妝品、醫(yī)療服務(wù)、教育、中高端白酒等領(lǐng)域可穿越估值周期，可在合理價(jià)位布局能夠穿越經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的優(yōu)秀公司。
(記者 張煥昀)
