近日，央行公布了3月社會融資數據，其中，3月末社會融資規模存量增速從2月末的13.3%明顯放緩到12.3%，在采訪中，業內人士對此并不意外，認為其中一個主要原因就是監管層對進入樓市的貸款監管趨嚴，使得整體信貸增速放緩。

記者在采訪中了解到，去年監管層對于普惠型小微企業貸款增速的要求較高，不排除銀行為滿足考核出現對經營貸審核不嚴的情況，進而經營貸違規流向了樓市。同時，瑞銀特約首席經濟學家汪濤分析稱，考慮到房地產相關信貸監管收緊的影響逐步顯現，加上企業短期融資可能還會走弱，整體上銀行貸款增長應會繼續放緩。

鎖定違規消費貸、經營貸居民短貸增幅降低

多位銀行業內人士告訴記者，近期已經明顯感覺到貸款增速放緩。

央行最新公布的數據顯示，3月末社會融資規模存量為294.55萬億元，同比增長12.3%，2月末社會融資規模存量為291.36萬億元，同比增長13.3%;3月末人民幣貸款余額180.41萬億元，同比增長12.6%，增速分別比上月末和上年同期低0.3個和0.1個百分點。

根據交通銀行金融研究中心方面計算，3月份社會融資規模增量為3.34萬億元，比上月多增1.63萬億元，比上年同期少增1.84萬億元;3月份人民幣貸款增加2.73萬億元，同比少增1039億元。

交通銀行金融研究中心方面認為，3月份，從貸款投放結構來看，企業單位貸款增加1.6萬億元，同比少增4500億元，這主要是由于去年為了幫助實體企業平穩渡過疫情難關，短期貸款和票據融資發揮了較大的作用，去年3月兩者合計規模達1.1萬億元，一季度共發放2.9萬億元。而今年隨著企業恢復常態化生產，應急需求下降，企業短貸和票融合計規模在3月、一季度分別萎縮至去年同期約1/5和1/4的水平，票據融資連續三個月負增，信貸投放更扎實。同時，企業中長期貸款繼續高增，3月新增1.3萬億元，為歷年同期峰值，一季度新增合計高達4.5億元，表明企業對經濟前景預期繼續改善，擴大生產經營活動的積極性依然較高。

汪濤亦贊同上述說法，同時，他經過測算指出，3月新增居民貸款1.15萬億元，同比多增1610億元，主要來自新增居民中長期貸款走強，同比多增1500億元，表明近期房地產銷售較為穩健、且部分銀行可能預計房地產政策會進一步收緊因而盡快發放了房貸。

某銀行小微企業金融中心人士告訴記者，為助力企業復產復工，去年的經營貸利率達到了較低水平，于是出現了多起客戶通過經營貸違規購房的情況。“去年監管層對于普惠金融貸款新增的要求也比較高，不排除有蒙混過關的、不合規的經營貸出現。今年監管層對于經營貸流入樓市的情況監管十分嚴格，對貸款增速也會有所影響。”

東方金誠首席宏觀分析師王青指出，居民貸款方面，3月新增居民中長期貸款6239億元，環比多增2126億元，在基數抬升背景下，同比仍多增1501億元，與當月商品房銷售依然火熱相印證;當月新增居民短貸5242億元，環比雖季節性多增7933億元，但同比僅多增98億元，表明監管嚴查消費貸、經營貸等居民短貸違規流入房地產市場已取得成效。

上述銀行小微企業金融中心人士透露：“今年以來，我行對于1000萬元以下的經營貸放款十分審慎，不合符資質的企業一概不發放。”

“貸款增速放緩不僅是受經營貸監管趨嚴的影響。”某城商行北京分行管理層告訴記者，“房貸新政出臺后，監管部門要求各行防止信貸資金流入房市，并加強了檢查處罰，對各行個人按揭貸款實行比例限制，這讓我們在放款時有很多顧慮。對于房貸占比較高的銀行，今年開始就要嚴格控制增量了。”

交通銀行金融研究中心方面亦指出，隨著開發貸、按揭貸等房地產貸款及經營貸、消費貸等相關領域貸款的調控持續全面收緊從嚴，后續居民新增中長期和短期貸款均有縮量的可能。

小微企業信貸資源被釋放“量增量控”達標存在難度?

3月26日，銀保監會、住建部、中國人民銀行發布《關于防止經營用途貸款違規流入房地產領域的通知》，其中指出，近期一些企業和個人違規將經營貸投向房地產領域問題突出，影響房地產調控政策效果，擠占支持實體經濟特別是小微企業發展的信貸資源。

在今年“強監管”的背景下，被釋放出來的小微企業信貸資源，是否容易被投放出去?

某股份制銀行地方分行行長認為，經營貸違規買房的貸款規模與普惠型小微企業貸款規模相比，還是不可同日而語的。

從監管層的政策看，今年對于普惠型小微企業貸款增速的要求已經降低。今年的《政府工作報告》中提出，要求大型商業銀行普惠小微企業貸款增長30%以上，使資金更多流向小微企業、個體工商戶、新型農業經營主體。相比于去年40%增速的考核指標已經降低了很多。

郵儲銀行研究員婁飛鵬認為，隨著疫情控制和經濟恢復，小微企業自身盈利能力好轉，資金流緊張壓力有所緩解，雖仍需商業銀行的大力支持，但迫切性比不上去年，因而結合實際情況適當下調目標也是合理的。

“不過，今年要想達到考核標準還是有一定難度的。”上述股份制銀行地方分行行長坦言，“經過新冠肺炎疫情的考驗后，確實有很多小微企業沒有頂住壓力，出現經營困難和倒閉情況。且現在問責制度還是很嚴格，我們做小微企業貸款的熱情真是不高，一些資質較弱的中小微企業仍然難以得到貸款。我們還是更傾向于做有抵押物的小微企業貸款。”

“我們判斷，在今年信用總量整體收緊的背景下，貨幣投放將更加凸顯‘有保有壓’的結構性特征，‘保’的重點是科技創新、小微企業、綠色發展，監管層可能會推出新的政策工具，引導金融資源向這些領域集中;‘壓’則主要指向房地產金融以及地方政府平臺融資。”王青如是說。

(記者 張漫游)