國家統計局日前公布的5月份工業企業利潤數據顯示，我國工業企業經營狀況不斷改善，企業利潤持續穩定增長。

1—5月份，全國規模以上工業企業利潤同比增長83.4%，比2019年同期增長48.0%，兩年平均增長21.7%(以2019年同期數為基數，采用幾何平均方法計算)。從5月份當月看，規模以上工業企業利潤同比增長36.4%，比2019年同期增長44.6%，兩年平均增長20.2%。

國家統計局工業司高級統計師朱虹分析，5月份工業企業效益狀況呈現出七大特點：一是近七成行業利潤同比增長，八成行業盈利超過2019年同期;二是原材料制造業利潤保持較快增長;三是醫藥等消費品制造業利潤增長明顯加快;四是單位成本費用下降，盈利能力持續上升;五是企業虧損面持續縮小，虧損額大幅下降;六是應收賬款增速繼續回落;七是資產負債率持續下降。

利潤率繼續走高 企業經營質量持續改善

5月份，41個工業大類行業中，有 28個行業實現了利潤同比增長(或扭虧為盈)，其中有8個行業盈利增速超過100%。從細分行業來看，黑色金屬、有色金屬的冶煉和壓延加工業、化學原料和化學制品制造業以及石油煤炭和其他燃料加工業的利潤增長較快，以上四個行業合計拉動整體工業企業利潤兩年平均增速8.3個百分點。

企業經營質量也在持續改善。5月份，規模以上工業企業每百元營業收入中的成本同比減少0.75元，環比減少0.29元;每百元營業收入中的費用同比減少0.35元，營業收入利潤率為8.02%，同比提高了0.95個百分點。經營效率的提升還體現在存貨和資金的周轉加快兩方面，5月末，規模以上工業企業的產成品存貨周轉天數為17.8天，同比減少3.1天，較前值減少了0.1天;應收賬款平均回收期為52.5天，同比減少7.0天，較前值減少了0.2天。

“量減、價升、成本降，漲價是利潤維持高增的主因。”財信國際經濟研究院胡文艷認為，受出口減速下工業生產走弱的影響，5月份工業企業利潤增速邊際有所放緩。但PPI價格大幅攀升、企業單位成本下降，共同導致工業企業利潤兩年平均增速仍保持在20%以上的高位。

招商證券發布的研報分析，利潤持續走高的主要原因有以下幾點：一是從基本面來看，國內外制造業維持景氣，支撐企業營收和盈利水平;二是價格因素看，5月PPI突破近年來新高;三是企業運營效率提高和政府財稅政策推動成本下降;四是低基數效應，2020年1—5月我國工業企業利潤累計同比下降19.3%。

利潤修復有支撐 未來工業企業盈利仍向好

展望未來，業內普遍預計，下階段工業利潤將繼續保持較快增長。

中信期貨發布的研報認為，未來幾個月工業企業盈利仍然向好。一方面各項降成本政策會繼續發揮作用，將使得成本受到較好控制。另一方面，隨著疫情緩解，未來上游會有所復產，而我國中下游供應增量有限，這有利于廣大中下游企業盈利增長。

“預計三季度工業利潤繼續保持較快增長，但增速或邊際放緩。”胡文艷分析，本輪大宗商品周期持續時間偏長，預計國內PPI大概率繼續沖高后維持高位震蕩，加上服務業消費和制造業投資繼續修復，均對工業利潤形成較強支撐。同時也要注意到，原材料漲價導致中下游企業利潤空間受到擠壓，加之全球產能逐步修復下我國供給補缺口效應有所減弱，國內貨幣需求也面臨走弱壓力，以上因素或將共同制約利潤修復的高度。

“需要關注的是，盡管目前整體工業企業經營質量持續改善，但小微企業的生產經營狀況仍是當前經濟運行中的薄弱環節。”中信證券發布的研報認為，下一階段，政策將精準發力，助力企業紓困解難，在引導大宗商品價格向供求基本面回歸的同時，激發市場主體的自身活力。(楊曦)