【資料圖】
??周四國內(nèi)原油價格大幅下跌報收。周三美聯(lián)儲將利率提高了25個基點，在2022年3月以來連續(xù)第10次加息后，美聯(lián)儲目前的指標(biāo)隔夜利率區(qū)間升至5.00%-5.25%。市場擔(dān)心經(jīng)濟增長放緩可能會打擊能源需求，對國際油價構(gòu)成壓力。美聯(lián)儲表示，“在確定以何種程度進一步收緊政策可能是合適的方面”，美聯(lián)儲決策者將研究經(jīng)濟、通脹和金融市場在未來幾周和幾個月的表現(xiàn)。但美聯(lián)儲暗示可能會暫停進一步加息，給決策者們時間去評估最近多家銀行倒閉的后果，等待聯(lián)邦債務(wù)上限政治僵局的解決，并監(jiān)測通脹演變進程。美國銀行業(yè)危機卷土重來。美國加利福尼亞州金融保護和創(chuàng)新局5月1日宣布關(guān)閉第一共和銀行，由銀行業(yè)監(jiān)管機構(gòu)聯(lián)邦儲蓄保險公司接管。第一共和銀行是繼硅谷銀行、簽名銀行之后，兩個月來因資金鏈斷裂而被關(guān)閉、接管的第三家美國區(qū)域性銀行。歐佩克及其減產(chǎn)同盟國5月份開始進一步減產(chǎn)。全球原油供應(yīng)端在收緊。需求端，美國原油庫存連續(xù)3周持續(xù)下降。盡管美國銀行業(yè)危機再次發(fā)酵，但是對實體經(jīng)濟和原油需求的影響仍然有待觀察。美國債務(wù)上限問題，一般最終都會繼續(xù)提高債務(wù)上限，避免違約。當(dāng)前市場過度恐慌下跌，實際全球原油供需面并不支持油價大幅下挫。當(dāng)前不建議追空，如果做多，則需耐心等待企穩(wěn)時機。
鐵礦石：空頭氛圍濃厚 盤面延續(xù)下跌
??周四鐵礦石延續(xù)下跌，供需端看，隨著黑色終端需求開始走弱，鋼材價格弱勢，鋼材產(chǎn)量開始下滑，多地宣布高爐減產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量拐點出現(xiàn)，鐵礦石需求見頂回落，負反饋主導(dǎo)盤面。情緒方面，國際大宗商品弱勢，空頭氛圍濃厚，操作上中線逢高做空為主。、
玻璃：預(yù)期影響 盤面回落
??周四玻璃主力合約震蕩回落，玻璃供需情況持續(xù)走好，地產(chǎn)竣工端同比繼續(xù)走強，需求樂觀，廠內(nèi)庫存高位繼續(xù)下滑，供應(yīng)端則難以有效回升。在遠期悲觀的影響下，短期盤面震蕩回落，但現(xiàn)貨堅挺，持續(xù)上行，短線回調(diào)難改中期趨勢，操作上建議逢低做多。
橡膠：宏觀風(fēng)險影響 膠價考驗下方支撐
??周四滬膠小幅震蕩反彈。現(xiàn)貨方面，卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，上海市場天然橡膠價格跟隨盤面上調(diào)50-100元/噸，市場整體交投氣氛偏淡，主流參考價格如下所示：21年全乳價格為11450-11500元/噸，越南3L/混合膠價格為11200-11250元/噸，元/噸附近，實單具體商談。五一假期歸來，伴隨著未來降雨的增多，產(chǎn)區(qū)干旱邏輯支撐有所緩解，行情回歸基本面驅(qū)動為主。從當(dāng)前天膠自身供需來看，現(xiàn)貨市場高庫存將對膠價形成持續(xù)壓制。輪胎行業(yè)出貨壓力逐步顯現(xiàn)。但是一季度重卡銷量和公路貨運量快速增長，顯示未來輪胎需求有望繼續(xù)向好。宏觀面，美聯(lián)儲加息，美國銀行業(yè)危機卷土重來，國際油價持續(xù)下挫，外圍風(fēng)險仍然比較大。技術(shù)面，膠價中長期有望筑底反彈，但短期下方支撐仍有待考驗。操作建議：暫時觀望。
甲醇：供應(yīng)持續(xù)寬松 甲醇增倉下行
??周四甲醇主力合約2309較前一交易日跌幅1.7%，增倉5萬手，持倉96萬手。現(xiàn)貨方面，根據(jù)卓創(chuàng)資訊信息顯示：太倉甲醇市場現(xiàn)貨參考價格在2400-2420，市場弱勢整理。山西甲醇市場主流成交價格2220-2340元/噸，較節(jié)前跌40元/噸。節(jié)后下游備貨節(jié)奏放緩，維持剛需采購，原料價格上行乏力，不過由于生產(chǎn)企業(yè)節(jié)前排庫較好，暫無庫存壓力，短期價格平穩(wěn)。中長期來看，供應(yīng)持續(xù)寬松，而下游需求難有起色，甲醇或維持偏弱震蕩。操作建議：震蕩思路操作。
燃料油：兌現(xiàn)原油下挫 燃油今日大跌
??五一假期，國際原油大幅度下挫，燃料油節(jié)后第一個交易日大幅度跟跌，兌現(xiàn)原油空頭，燃料油主力合約2309收2823元/噸，下跌127，跌幅4.31%。近期雖然國際市場燃料油基本面有轉(zhuǎn)好趨勢，中東等地燃料油采購熱情回升帶動新加坡地區(qū)燃料油庫存水平下降，但是整體燃油供應(yīng)仍寬松。國內(nèi)市場受休漁期和出口相對疲軟等影響弱于往年同期操作建議：偏空思路
瀝青：原油重挫 瀝青走弱
??節(jié)后第一個交易日，瀝青低開低走，兌現(xiàn)假期原油大跌預(yù)期，主力合約2307收3548元/噸，下跌131，跌幅3.56%。根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，截至4月25日，瀝青煉廠理論利潤轉(zhuǎn)為47元/噸，利潤表現(xiàn)出現(xiàn)反彈。截至4月26日，全國瀝青煉廠開工率下降至42.06%，庫存本周回升明顯，全國瀝青煉廠庫存率為36.31%。近期瀝青基本面信息仍表現(xiàn)偏空。操作建議:偏空思路
PTA：節(jié)后市場補跌
??周四TA2309收跌4.54%。卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，本周貨源報盤參考期貨2309升水580元/噸自提，PTA主力供應(yīng)商遞盤5月4日-5月17日的貨源參考期貨2309升水540元/噸自提，參考商談5915-5980元/噸自提，買賣氣氛一般。嘉通能源2#順利投產(chǎn)，PTA供應(yīng)有增量預(yù)期，而下游需求仍負反饋，市場供需邊際轉(zhuǎn)弱。五一假期油價大跌，成本支撐松動，節(jié)后PTA市場補跌，關(guān)注PTA檢修情況，建議空單逢低適當(dāng)止盈。
棉花：鄭棉強勢上行 供應(yīng)利好支撐
??周四，鄭棉早盤小幅低開，隨后強勢上行，成交處于偏低水平，持倉顯著增加。中國棉花信息網(wǎng)顯示，現(xiàn)貨指數(shù)價格大幅上調(diào)，3128B指數(shù)較五一節(jié)前上漲101元/噸，報15920元/噸。國內(nèi)基本面上，供應(yīng)利好支撐。種植面積減少，且北疆氣溫偏低。但上行對于利好有所消化。操作上建議短線不追高，中線多單可持有。
白糖：鄭糖低開調(diào)整 現(xiàn)貨大幅下調(diào)
??周四，鄭糖在外盤節(jié)日大幅下挫的拖累下低開，弱勢調(diào)整，成交減少，持倉大幅降低。據(jù)云南糖網(wǎng)，廣西現(xiàn)貨價格下調(diào)70元/噸。國際市場短期供需偏緊情況依然沒有改變，4月巴西出口同比下降。降雨對于壓榨有所影響，對于運輸也有阻礙。國內(nèi)基本面來看，供應(yīng)收縮，進口成本高企，在國際糖市不出現(xiàn)趨勢性下跌的情況下，國內(nèi)預(yù)計下調(diào)空間有限。操作上建議中線多單持有。
生豬: 現(xiàn)貨大體偏穩(wěn) 期貨近端下挫
??周四生豬期增倉大跌，主力LH2307合約下破16000元關(guān)口，暫報15900元，較上日結(jié)算價跌3.46%。現(xiàn)貨方面，據(jù)匯易網(wǎng)，河南報價14.4元/公斤-14.9元/公斤，較節(jié)前小跌0.2元/公斤；山東報價15.3元/公斤-15.9元/公斤，較節(jié)前小漲0.2元/公斤。總體來看，現(xiàn)貨大體穩(wěn)定，局部有漲跌，散戶低價惜售及大場月初出欄積極性一般，而節(jié)后消費回落，訂單有縮減，現(xiàn)貨暫時難走出震蕩格局。期貨盤面升水較高，現(xiàn)貨上漲受阻下，近端合約繼續(xù)擠升水。從基本面來看，從仔豬出生數(shù)據(jù)及仔豬價格在2-3月的上漲來看，6、7月理論出欄量環(huán)比減少的可信度仍較高，但當(dāng)前宰后均重仍較高且凍品庫存連續(xù)上升到高位，使得未來豬肉的供應(yīng)是否收縮存在不確定性。操作上，LH2307參考15000-17000區(qū)間交易。
銅鋁：宏觀壓制，基本面支撐 銅鋁預(yù)計震蕩運行
??周四，銅鋁寬幅震蕩，滬銅主力暫下跌0.03%，暫報66880元/噸，滬鋁主力暫下跌0.11%，暫報18420元/噸。現(xiàn)貨方面，5月4日上海地區(qū)電解銅價格下降150至67285元/噸，鋼聯(lián)A00鋁錠現(xiàn)貨價格18510，張30；華南18630，漲40；中原18430，漲30（單位：元/噸）。宏觀方面，5月美聯(lián)儲加息25bp的決議如期落地，另外，美聯(lián)儲在最新政策聲明中修改相關(guān)措辭，暗示或?qū)和＜酉ⅲ⑽磳Υ俗龀龀兄Z，對于未來貨幣政策的走向，鮑威爾強調(diào)是否停止加息取決于數(shù)據(jù)，貨幣政策仍處于持續(xù)評估階段，未來還需要觀察更多數(shù)據(jù)，海外宏觀震蕩。4月美國制造業(yè)PMI錄得47.1%，預(yù)期46.8,%前值46.3%，連續(xù)6個月處于收縮區(qū)間。基本面上，銅方面，銅供應(yīng)寬松，下游需求還有提升空間，低庫存支撐基本面，但去庫速度已逐漸放緩。鋁方面，近期云南局部地區(qū)因強對流天氣出現(xiàn)降溫降雨，但主要水庫水位線變化不大，仍然偏低，供給端復(fù)產(chǎn)難度較大，供給偏緊，旺季效應(yīng)在5月有所持續(xù)，需求還有提升空間，庫存持續(xù)去庫中，基本面有支撐。總體來說，銅鋁預(yù)計震蕩運行，建議短線操作。
鎳：滬鎳回漲，預(yù)計短期震蕩走勢
??周四滬鎳主力合約震蕩上行，收盤于187280元/噸，上漲2.85%。基本面，鎳礦受此前下跌影響暫時企穩(wěn)。精煉鎳現(xiàn)貨價格回漲，市場成交尚可。鎳鐵上周挺價效果尚可，受下游需求有所提振影響，今日報價走高。不銹鋼受一定貿(mào)易商和下游補庫行為、成交氛圍走強；合金電鍍端部分企業(yè)進行小幅采貨。新能源領(lǐng)域，硫酸鎳價格再度走弱，三元電池端需求有所回暖，重點關(guān)注后期新能源車銷量。庫存端，LME、國內(nèi)庫存均持續(xù)歷史地位運行。低庫存支撐鎳價，基本面使得鎳價承壓，多空因素交織下預(yù)計鎳價震蕩走勢，操作上建議短線思路。
工業(yè)硅：基本面無改善，硅價偏弱震蕩
??周四工業(yè)硅主力合約較前一交易日上行0.16%，收盤于15190元/噸。五一假期后第一個工作日，業(yè)內(nèi)人士多以觀望為主，市場報價也相對穩(wěn)定，節(jié)前簽訂訂單開始交貨。供給端，雖然前期部分硅企停產(chǎn)檢修，但供給端減量緩慢，且周度產(chǎn)量再度上行，西北地區(qū)開工率仍然維持在較高水平。新疆協(xié)鑫20萬噸工業(yè)硅項目已經(jīng)開始調(diào)試設(shè)備，后期新增產(chǎn)能壓力較大。需求端，多晶硅生產(chǎn)維持高景氣狀態(tài)，但價格下行趨勢明顯，行業(yè)庫存高企，硅料企業(yè)對下游磨粉企業(yè)壓價。有機硅終端需求低迷，周度產(chǎn)量繼續(xù)下行，仍處于深度虧損狀態(tài)，短期對工業(yè)硅需求將繼續(xù)走弱；出口價格持續(xù)走低，需求偏弱。工業(yè)硅整體需求尚未有好轉(zhuǎn)跡象。庫存高企，連續(xù)兩周去庫，但去庫速度緩慢。因為北方電價上調(diào)，目前盤面價格接近硅企生產(chǎn)成本，短期有成本支撐，但支撐力度不強，預(yù)計工業(yè)硅期貨價格將繼續(xù)偏弱震蕩。
